报告发布 |《投资银行业与经纪业ESG报告操作手册(2021年版)》

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商道纵横自2016年开始每年发布《环境、社会与公司治理报告操作手册》,对ESG报告质量、ESG量化绩效与实质性议题开展分析,洞察中国上市公司ESG信息披露和管理实践。 

 

2021年,商道针对行业ESG研究进行升级,将ESG管理评价方法升级为透明度评价,同时对气候变化议题开展全行业分析,指导中国地区上市公司实现高质量ESG管理。

 

“十四五”时期,作为服务实体经济的中坚力量,投资银行业与经纪业1(以下简称“证券业”)在注册制改革契机下,高质量发展迈入新阶段。《投资银行业与经纪业<环境、社会与公司治理报告>操作手册(2021年版)》(以下简称《手册》)发现:证券业在ESG报告的完整性、实质性、量化可比性、可靠性方面较去年均有所提升。

 

 

01

 
ESG报告发布率ESG信息披露质量稳步提升
 

《手册》以证券业高市值上市公司为分析样本,选取A股市值排名前25名和H股(含A+H股)市值排名前25名的上市公司进行分析。研究发现:

  • 行业ESG报告发布率2较高,仅个别企业未发布。从报告发布情况来看,50家样本企业中仅有2家未发布ESG报告,报告发布率达到96%,优于2020年的91%。

  • 独立刊发ESG报告的企业占比大幅上升。从报告形式来看,选择独立刊发ESG报告的企业占比上升,达到84%,高于2020年的65%;选择与年报合并刊发ESG报告的企业占比为12%,低于2020年的27%。

  • 近一半企业ESG报告的篇幅超过40页。从报告篇幅来看,篇幅为40页以上的企业占比48%,较2020年的29%有明显上升。

 

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1投资银行业与经纪业对应GICS行业分类中,金融(40)-综合金融(4020)-资本市场(402030)下的投资银行业与经纪业(40203020),在中国证监会行业分类中属于金融业-资本市场服务,即证券行业。

2对“发布报告”的界定不包含载于年报重大事项中的披露,仅包含单独或与年报一并发布的ESG报告或CSR报告。

 

左右滑动查看证券业ESG信息披露情况

与ESG信息披露篇幅

 

02

 

ESG透明度较去年整体有所提升,但仍有提升空间

 
《手册》从信息可得性、完整性、平衡性、实质性、量化可比性、可靠性六个维度共十项评分指标综合分析ESG报告透明度。研究发现:
  • 与上一年度相比,本年度证券业的透明度整体有所提升。在“披露范围与财务报告一致”“实质性议题分析与披露”“董事会对ESG事宜的管理责任”等指标上,证券业的平均得分均提高。部分原因为本年度样本企业范围从全行业企业变动为市值排名前50企业,样本向行业头部企业靠拢,同时体现行业ESG信息披露水平正稳步提升。
  • H股上市公司的报告透明度整体优于A股。ESG透明度评价结果低于或等于60分的企业共有22家,其中多为A股上市公司,部分原因可能为联交所出台《ESG报告指引》(2019)引导H股上市公司进行ESG信息披露,且披露的强制性较高。
  • 报告实质性、量化可比性、可靠性等指标仍有提升空间。在报告实质性、报告量化可比性、报告可靠性等指标方面,上市公司的综合得分均低于60分,有较大的提升空间。

 

图1 证券业上市公司信息披露透明度评分指标得分率

 

03

 

各议题行动措施的披露质量较高,企业有待进一步设立目标加强管理

 

《手册》基于GRI《可持续发展报告标准》(2016)、联交所《ESG报告指引》(2019)提出的报告实质性原则,评价并识别出证券业的6项实质性议题:

 

环境层面议题

社会层面议题

应对气候变化

绿色金融(含负责任投资)

服务实体经济

金融科技

人力资本发展

乡村振兴

《手册》对每个企业关于上述6项实质性议题的管理实践、量化绩效表现情况进行评估,研究发现:
  • A股上市公司实质性议题的质量评价结果整体优于H股上市公司。针对联交所《ESG报告指引》提出披露要求的议题,如应对气候变化、人力资本发展两项议题,H股上市公司的议题披露质量高于A股上市公司。对于政府及监管机构高度关注的实质性议题,如绿色金融(含负责任投资)、金融科技、乡村振兴等,A股上市公司的议题披露质量均优于H股上市公司。
  • 人力资本发展与乡村振兴的管理实践与披露质量较其他议题较高。大多数样本企业在人力资本发展与乡村振兴议题方面详细披露了自身的行动措施及所获的成果绩效,但在目标制定方面仍有提升空间,可进一步设立量化目标加强管理。同时,其他议题在目标方针及行动措施方面的管理实践与披露质量都有待加强。
  • 应对气候变化、金融科技议题的量化绩效水平较高。人均温室气体排放量、人均综合能源消耗、单位营收信息技术投入指标中,分布在优秀及中位绩效的企业较多。究其原因,应对气候变化议题中,证券业自身运营层面面临的环境风险较小,且随着交易所等监管机构对环境管理的重视,企业持续加强环境绩效的统计和管理,有助于环境绩效的提升;金融科技议题中,数字化转型背景下,证券业对信息科技重视程度不断增强,整体信息技术投入绩效表现较好。

图2 证券业上市公司量化绩效分布情况

 

04

 

“应对气候变化”议题的管理和披露情况有待提高,发布气候环境信息披露专项报告已成为新趋势

 
 

在中国“双碳”目标及“十四五”规划的背景下,应对气候变化已经成为政府、社会、企业关注的重要议题。对于金融机构而言,气候变化风险不仅会影响公司自身运营,还会通过投融资业务从实体经济传导至公司,因此金融机构及时识别、分析、应对气候变化风险,对于维护金融系统稳定性具有重要作用。

 
证券业企业对该议题的披露现状如下:
  • 应对气候变化议题的披露情况有待提高。仅不足一半的企业进行应对气候变化相关信息披露,证券业企业亟需进一步加强对应对气候变化议题的管理,从治理、战略、风险管理、目标及指标等方面开展针对性的管理行动,有效管控气候风险、把握气候机遇。
  • H股上市公司在回应“应对气候变化”议题上的表现更佳。主要原因为联交所新规《ESG报告指引》新增“气候变化”议题,虽然新规于2020年7月1日或之后开始的财政年度生效,但更多H股上市公司已经提前筹备,在“环境”章节中披露了应对气候变化的策略、行动、量化绩效等内容。
  • 2021年样本企业“人均温室气体排放”绩效表现相比去年有较大的提升。一方面,2020年部分企业受疫情影响存在居家办公或暂停营业的情况,年度能源消耗量未充分释放;另一方面也得益于企业在双碳背景下加大在减碳行动方面的投入,如打造绿色数据中心、应用节能设备等。

 

我们建议证券业企业从以下方面开展管理提升并加强信息披露:
  • 加强董事会和管理层在评估和管理气候相关风险和机遇方面的职责,识别、分析与公司业务及运营相关的气候风险与机遇,并评估其对公司的业务、战略和财务规划的实际和潜在影响;
  • 开展运营层面碳核算的同时,核算投融资组合的碳排放,识别和评估投融资组合的气候风险暴露水平,推动投融资组合低碳转型;
  • 已有较多金融机构如兴业证券、招商银行、中国平安等,根据央行《金融机构环境信息披露指南》、国际气候相关财务信息披露工作组(TCFD)披露框架披露气候环境信息,发布环境信息披露专项报告已成为金融机构ESG信息披露新趋势。

 

优秀企业案例:

 
 

华泰证券于《2020年企业社会责任报告》中根据TCFD的气候变化相关信息披露框架,全面评估气候相关风险及机遇,制定相应的管理措施,以回应监管机构和投资者的关注重点。

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更多议题解读,详见完整版《投资银行业与经纪业<环境、社会与公司治理报告>操作手册(2021年版)》。您可登陆HiESG系统(www.hiesg.com)注册并下载。欢迎相关企业与专业人士就行业研究与商道研究团队进行探讨,共同推进中国上市公司实现ESG管理高质量发展。(点击阅读原文,进入下载页面)

 

商道纵横可为上市公司提供ESG信息披露咨询、ESG管理提升咨询等服务,协助上市公司以专业性、针对性和持续性诊断为基础,实现持续改善与提升。如欲深入了解ESG信息披露、ESG风险与绩效管理、ESG评级提升等更多信息,请联系商道纵横:

 

附录一 证券业ESG透明度评价结果

注:截至2021年7月31日,财达证券未发布2020年度CSR/ESG报告。

 

附录二 证券业ESG实质性议题管理表现评价结果

注:截至2021年7月31日,财达证券未发布2020年度CSR/ESG报告。

 

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2021年12月28日 18:00
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