科创板迎来ESG信息披露新规定,上市医药企业如何应对?|ESG研究

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科创板迎来ESG信息披露新规:上交所要求科创50指数成份公司应当在本次年报披露的同时披露社会责任报告或ESG报告。原有的“上证公司治理板块”样本公司、境内外同时上市的公司及金融类公司三类上市公司披露责任不变。

 

自2019年开闸以来,科创板吸引了大量有活力的企业加入,其中“生物产业”是科创板上市公司数第二大行业【1】。2020至2021年,科创板逐步完成减持、再融资、红筹上市等配套制度的制定与优化,通过政策和制度的完善,进一步细化自身与主板的差异化定位,加大对科技创新和科创企业的支持力度。

 

随着中国资本市场对外开放,环境、社会与公司治理(ESG)概念渐入主流。ESG管理水平是治理良好,稳健发展的表现;有效的ESG信息披露,可以帮助投资者对科创板上市公司管理水平做出真实的判断,从而完善市场的定价和资源配置能力,保护创新型组织高质量可持续发展。ESG的信息披露与管理正逐步进入中国的监管部门、投资者和上市公司管理层的视野。

 

2022年1月,上交所通过内部系统向科创板上市公司发布《关于做好科创板上市公司2021年年度报告披露工作的通知》中提出:科创板公司应当披露ESG信息,科创50指数成份公司应当在本次年报披露的同时披露社会责任报告或ESG报告(原文见下图)。本文将汇总科创板有关ESG披露要求,并对科创板医药行业上市公司给出应对建议。

 

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【1】 资料来源:Choice;数据统计截至2021年8月底。

 

《关于做好科创板上市公司2021年年度报告披露工作的通知》(2022)节选

 

 

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政策解读:

哪些科创上市公司需披露ESG报告

在上交所已有的“上证公司治理板块”样本公司、境内外同时上市的公司及金融类公司三类情况外。本次通知指出:科创50指数成份公司应当在本次年报披露的同时披露社会责任报告,鼓励其他公司单独编制和披露ESG报告等文件。详细政策要求见下表。

 

披露时间:在年度报告披露的同时披露

披露方式:在上交所网站披露

披露责任:由董事会单独审议

政策来源:

  • 上交所:《上海证券交易所上市公司自律监管指引 第1号——规范运作(第八章 社会责任)》(2022)

  • 《关于做好科创板上市公司2021年年度报告披露工作的通知》(2022)

  • 证监会:《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第2号—年度报告的内容与格式》《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第3号—半年度报告的内容与格式》(2021)

  • 上交所科创板:《上海证券交易所科创板上市公司自律监管规则适用指引第2号——自愿信息披露》(2020)

 

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披露建议:

科创板ESG报告需披露哪些内容

依据证监会、生态环境部、发改委、上交所等部门,以及GRI Stardands等标准,我们归纳了以下应披露的主要方向,可以作为ESG报告的章节:

  • 环境方面,重点披露助力“碳达峰中和”、促进可持续发展的行动。

  • 员工方面

  • 产品方面

  • 合规方面

  • 治理方面

  • 公益方面

  • 科研实力

  • 重大公共事件

基于长期ESG研究实践,对于科创板上市公司,尤其是医药行业上市公司开展ESG信息披露,我们建议注意以下几点:

 

 

回应“实质性议题”

一份ESG报告应当准确的回应投资者关心的实质性议题,例如核心人才保留、研究与患者数据的安全。

 

公司应结合内、外部环境分析筛选出初步的ESG议题,并在此基础上后续开展利益相关方调研,确定实质性议题。外部环境的分析包括(但不仅限于):可持续发展的大趋势、宏观政策、须遵守的法律法规、国际标准、同业企业对标等;内部环境分析包括公司及行业的特征、公司发展战略与社会责任理念、往年ESG报告或可持续发展报告等。

 

对于首份报告而言,也可以采用简洁方式识别实质性议题。商道在过往课题研究中依据中国监管机构对上市公司 ESG 信息披露的相关政策要求,对上海证券交易所、深圳证券交易所及证监会 ESG 信息披露要求进行对标,总结出科创板医药行业上市公司ESG实质性议题,如下表所示:

 

 

披露“管理方针与措施”

ESG报告应针对实质性议题进行有效的管理方针与措施披露。

 

ESG报告应当对于上市公司在各个ESG议题下的风险识别与风险管理情况进行详细披露,从政策、制度、管理措施与绩效四个层次来回应投资者关注的实质性内容,避免空洞的文字信息堆砌。

 

披露案例:

三生制药披露废水管理议题下,公司现状、对法律法规的关注与遵守情况、公司管理方针要点以及定性案例。

(点击查看大图)

 
 

披露“量化绩效表”

ESG量化绩效对于上市公司开展环境、社会及公司治理(ESG)风险防范、ESG绩效管理以及评级管理都有较大的影响。作为ESG信息披露的重要一环,其缺失将影响上市公司ESG信息的披露的质量与有效性。我们建议上市公司尽可能完整地披露ESG量化绩效,尤其是高实质性议题下的量化指标。与此同时,量化绩效的披露也应注意其数据统计口径的完整性,以及对于异动等情况的数据的及时说明。

 

披露案例:

三生制药披露其关键量化绩效表,同时披露数据口径及变动情况的详细说明。

(点击查看大图)

 
 

避免ESG信披无效化的三种陷阱

避免报告内容空洞无实质性,仅有华丽的文字与设计。ESG报告是专业人士用于分析上市公司风险与价值的,需要考虑分析的便利性,不需要考虑辞藻和设计的华丽,这样反而对AI和人的处理效率有负面影响。公司也要避免仅仅只是对照行业龙头的报告抄写并发布,失去了系统性梳理公司ESG理念和提高公司管理体系的机遇。

 

避免无量化数据表,数据质量差。不论基础如何,一份量化绩效表能全面体现公司ESG管理,是报告的核心内容。对于首次发布报告的公司来说,数据的标准化、可比性也是应当关注的。

 

避免“完整性”的缺陷。即使避开了上面两点,“完整性”缺陷也会造成公司报告的整体失效。完整性即指未涵盖全部经营实体,用总部及优秀子公司信息替代全面管理,也包括在数据披露时选择性缺失,或回避实质性议题。

 

经过两年的发展,中国资本市场已经有大批权威财经媒体和专业评级机构进行ESG数据分析和公开评级。ESG报告既是ESG管理的呈现,也是ESG管理的起点,是企业经营成果的全貌,是常常被分析的是公司与投资者沟通的官方工具。需要接受利益相关的审视,可以精要,不可粗略。

 

 

3

医药科技企业启动

首份科创板ESG报告的工具

商道纵横在2021-2022两年连续开展科创板ESG研究,形成《科创板上市公司ESG信息披露与管理实践研究》,以及对A股、H股生物科技企业ESG信披、管理与评级提升的基础上形成《生物科技业/制药业/医疗保健与设备业ESG操作手册》。其中2020年10月商道发布的《科创板上市公司ESG示范报告》,可助力科创板医药上市公司快速应对新规要求。

 

《示范报告》参考了中国证监会、上海证券交易所、全球报告倡议组织(GRI)等标准,为上市公司提供清晰准确的“实质性议题”与示范案例,并于HiESG平台公开发布。  (点击“阅读全文”获取)

《科创板ESG示范报告》大纲示意

 

 

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2022年1月27日 18:00
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