报告发布 | 《港股上市公司2022年度ESG信息披露统计研究报告》

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近年来，国内外ESG监管趋严，关于ESG信息披露的条例和指引也在不断修订和完善，港交所针对上市公司ESG信息披露的标准和要求也愈加严格。

纵观港股上市公司的ESG披露情况，港股ESG信息披露情况普遍优于A股市场，ESG理论架构和披露准则也更为成熟和完善。（相关阅读：《A股上市公司2022年度ESG信息披露统计研究报告》）

在此背景下，商道咨询对港股上市公司2022年度ESG信息披露情况进行统计，并重点聚焦于香港恒生指数成份股（以下简称“恒指成分股”）ESG报告内容分析，总结出2022年度港股上市公司ESG信息披露的主要特征，并对港股上市公司《2023年度ESG报告》给出了建议。

注1：本文所统计的ESG信息披露包括独立刊发/登载于年报的环境、社会与公司治理/管治（ESG）报告、企业社会责任（CSR）报告以及可持续发展（SD）报告。发布ESG报告仅指的是独立刊发的环境、社会与公司治理/管治（ESG）报告、企业社会责任（CSR）报告以及可持续发展（SD）报告。

注2：截至2023年9月8日，香港恒生指数成分股共计76家。

注3：本文所有数据来源由商道咨询团队统计，并经过人工判断。

港股上市公司ESG信息披露率达94.9%

截至2023年9月8日，港交所上市公司共计有2,646家，已于港交所披露易（HKEXNews）登载ESG信息的公司共计2,512家，占比94.9%；未披露ESG信息的仅有134家，占比5.1%。

随着监管机构对上市公司ESG信息披露的要求愈发严格，港股上市公司进行ESG信息披露的数量呈稳步上升趋势。自2017年以来，港股上市公司ESG信息披露数量逐年增长，尤其是在新版《环境、社会及管治报告指引》生效后，从2017年度1,552家港股上市公司进行ESG信息披露，到2022年度2,512家港股上市公司进行ESG信息披露。

51.8%港股上市公司刊发独立ESG报告，恒指成分股公司独立刊发率达84.2%

研究结果显示，在已进行2022年度ESG信息披露的港股上市公司中，共有1,300家公司发布独立ESG报告，占比51.8%；共有1,212家公司将ESG报告与年报融合发布，占比48.2%。与上一年度相比，独立刊发ESG报告的港股公司比例略有上升。

恒指成分股中，独立刊发ESG报告的上市公司共有64家，占比84.2%；有12家公司在年报中披露ESG信息，占比15.8%。与上一年度相比，独立刊发ESG报告的数量依旧保持增长，且在恒指成分股中的独立刊发率显著高于全港股市场。

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上市公司ESG信息披露率达94.9%，保持近全覆盖

《ESG报告》命名占据主流，且呈上升趋势

从ESG报告名称看，港股上市公司主要以“环境、社会及管治（ESG）”命名ESG报告。研究结果显示，在独立刊发ESG报告的1,300家上市公司中，有1,120份报告以“环境、社会及管治（ESG）”命名，占比86.2%；113份报告以“可持续发展（SD）”命名，占比8.7%；50份报告以“企业社会责任（CSR）”命名，占比3.8%；此外，有17份报告以“社会责任”“可持续发展”等关键词组合形式命名，占比1.3%。

与上一年度相比，《ESG报告》和《可持续发展报告》数量均有所上升，而《社会责任报告》数量有所下降，这体现企业在选择报告命名时主要受到监管机构政策或指引的影响。港股上市公司在港联合交易所主板上市规则附录二十七《环境、社会及管治报告指引》的影响下，往往会选择使用《ESG报告》的命名方式。

香港恒生指数成分股包含市值最大及成交最活跃，并在香港联合交易所主板上市的公司，是反映香港股票市场表现的重要指标。因此，本研究以恒指成分股为调研样本，进一步分析恒指成分股上市公司在ESG信息披露方面的实践，旨在探索走在ESG管理前沿的港股上市公司ESG管理经验与发展趋势，同时也为A股上市公司提升ESG信息披露质量提供参考。

100%恒指成分股公司披露董事会ESG治理与ESG量化绩效

研究结果显示，恒指成分股76家上市公司均披露董事会对ESG事宜的监督情况和ESG数据，占比100%。其中，有51家公司披露《ESG数据表》且有连续三年的数据对比，占比67.1%；有25家公司披露《ESG数据表》但仅有1-2年的对比，占比32.9%。

此外，恒指成分股均披露碳排放数据（包括范围一、范围二温室气体排放数据）。其中，有30家企业同时披露范围三温室气体排放数据，占比39.5%。可见，恒指成分股注重ESG信息披露中的量化信息，ESG数据的透明度和质量较高。

75%恒指成分股公司披露气候变化管理目标

针对气候变化相关信息的披露情况，本研究主要统计气候变化管理目标（包括提出定量碳减排目标或提出明确年份的碳中和目标）和气候风险与机遇识别情况。研究结果显示，恒指成分股中有57家公司披露气候变化管理目标的情况，占比75.0%；有56家公司开展气候风险与机遇的识别，占比73.7%。

恒指成分股公司ESG披露内容为A股上市公司提供借鉴方向

基于2022年度港股和A股上市公司ESG信息研究对比（见下表），港股公司在董事会ESG事宜监管、实质性议题分析、气候信息披露和ESG数据表等方面的披露率、完整性和透明度均高于A股公司，这也为A股公司进一步提升ESG信息披露质量提供了风向标。

基于上表可以观测A股上市公司未来的ESG信披发展趋势：

1	推动董事会深度参与ESG事宜，自上而下开展ESG治理。
2	加强气候变化议题管理，制定明确的碳中和路径与行动规划。
3	加强数据管理体系建设，完整披露《ESG数据表》。

总结与建议

随着监管机构对ESG报告的要求趋严、投资者对企业ESG表现愈发重视，港股上市公司在ESG治理能力、风险管理、可持续发展与经营方面有了更高提升。

而ISSB准则的发布，也使得国内外ESG信息披露的监管力度大幅提升，企业在编制2023年度 ESG报告时需注意ISSB准则正式实施带来的影响。（相关阅读：全球ESG新标！ISSB发布《可持续相关财务信息披露一般要求 IFRS S1》和《气候相关披露 IFRS S2》准则）

结合本课题对2022年度ESG信披趋势的分析，我们对港股上市公司2023年度ESG报告的建议如下：

01 以ISSB准则和SASB标准为基础，前瞻性对接新的标准

国际可持续准则理事会（ISSB）于2023年6月发布了国际可持续信息披露标准IFRS S1和S2的正式版文件，将于2024年1月1日或之后开始的财年生效。准则提出可持续相关财务信息披露的一整套核心内容，旨在建立可持续相关财务信息披露的全球基准，加快了ESG信息披露全球标准化的步伐。SASB准则作为具有高度行业特性的标准，共分为11个行业大类、77个行业子类，并为不同行业提供不同的重要实质性议题。在目前ISSB仅针对气候议题发布标准（IFRS S2）的情况下，SASB准则作为参考标准，可以为应用ISSB准则的企业提供基于行业的要求。

由于港股更加接轨国际资本市场，且在ESG信披方面是全球证券交易所的执牛耳者，我们建议在港上市公司在2023财年信息披露工作中，前瞻性地对标ISSB、SASB等准则开展ESG信息披露，满足投资者关于可持续相关信息和气候信息的需求，同时也能基于新标完成一次管理自查。

02 优秀企业在ESG报告结构上可以做出突破性创新

目前，港股上市公司报告类型主要以《ESG 报告》和《可持续发展报告》为主，也有部分企业选择组合式命名，例如《可持续发展暨 ESG 报告》采用前后半本模式(即:前半本可持续发展报告和后半本ESG 报告相结合)或可持续发展专题模式。

我们建议，优秀企业可以在报告结构上进行突破性创新，参考“治理、战略、风险管理、指标及目标”的四大板块，以单独章节重点展示企业ESG治理及管理架构、ESG战略及风险管理的相关信息，展示企业对ESG议题管理的系统性与高度，同时在各个议题的具体披露中侧重风险应对措施，及纳入监测的指标与目标，反映公司在ESG 精益化管理方面的实践成效。

03 深度披露和管理“气候变化议题”

自2013年推出《香港联合交易所有限公司证券上市规则》附录二十七之《环境、社会及管治报告指引》以来，港交所一直在对ESG汇报框架进行优化，对气候变化相关内容的监管也在不断加强。ISSB《气候相关披露IFRS S2》也明确要求主体从治理、战略、风险管理、指标和目标等角度披露气候相关财务信息，从而为投资者提供一致、完整、可比较、可验证的信息。

我们建议上市公司参考ISSB和TCFD标准，全面审视公司在不同气候情景下所面临的气候相关风险和机遇及其所带来的实际财务影响。同时，公司通过管理指标及目标的设置，将气候财务风险融入企业整体的风险管理体系中，并在报告中披露最新进展。