养老金纳入ESG将引领中国ESG跨越式发展

中国经济新闻网讯（记者 陈姝含）日前，加州教师养老金、日本政府养老金、英国高校退休金三家大型养老金机构联合发布了一份题为《携手共建可持续的资本市场(OurPartnershipforSustainableCapitalMarkets)》的公开声明（以下简称《声明》）。

该《声明》倡导资产所有者、资产管理者和被投公司关注长期价值，重视环境、社会和公司治理因素（ESG），齐心协力遏制资本市场的短期主义，为客户、受益人和社会创造可持续的经济增长。

《声明》引述了穆迪研究报告的数据，指出“到2100年，仅气候变化就有可能造成69万亿美元全球经济损失”。《声明》表示，作为资产所有者，终极责任是为数以百万计的多代家庭在退休后获得财务保障。提供财务保障的承诺要贯穿数十年，因此资产所有者不能只为未来几年内获得最大化的投资回报而努力。如果只重视短期收益，可能将会忽略投资组合潜在的毁灭性系统风险。

《声明》认为，“从数十年的时间跨度看，那些单纯寻求收益最大化的公司，无视公司对其他利益相关者造成的影响，让公司长期发展面临风险，对我们（养老金）而言并非有吸引力的投资目标”。《声明》向养老金的资产管理人，即那些为养老金做投资的基金公司，发出十分明确的信号：“资产管理人应在整个投资流程中整合ESG因素……我们更愿意与这些资产管理人建立和保持合作关系”。

据悉，《声明》由美国加州教师养老金(CalSTRS)首席投资官、日本政府养老金（GPIF）执行董事总经理兼首席投资官和英国高校退休金（USS）首席执行官联合签署。公开信息显示，CalSTRS的资产规模为2524亿美元，GPIF的资产规模为15700亿美元，USS的资产规模为890亿美元。

商道纵横创办人兼总经理郭沛源评价称，以上三大养老金合计规模近2万亿美元，《声明》的分量不可小觑。

郭沛源分析养老金如此青睐ESG有三点原因。第一是养老金的长期属性。养老金投资是典型的代际投资(Generationalinvestment)，要以10年、20年甚至更长的时间去考虑投资收益，ESG投资的特征符合长期属性的要求。第二是养老金的避险属性。因为资金量巨大，且背负数以百万计的社会家庭的托付，养老金机构无法承担过高风险，稳健收益比高收益更有吸引力，ESG投资的特征也符合这一点。第三是养老金的公共属性。养老金受益人是社会公众，资金带有一定的公共属性，投资行为应符合主流价值取向，避免产生重大的社会、环境负面影响。试想，如果养老金被资产管理人用去投资重污染企业，导致自然环境破坏、人们健康受损，甚至一些人还没等到领退休金就已经死亡，这不是“搬起石头砸自己的脚”吗？ESG投资的负面筛选可以有效规避此类不当投资行为。

在他看来，养老金倡导ESG投资是大趋势，养老金机构若能旗帜鲜明支持ESG，对责任投资市场的带动效应将是巨大的，因为这会激励一批资产管理人在投资流程中纳入ESG。日本经验近在眼前：2016年日本ESG市场规模约5400亿美元，到2018年猛增至2.2万亿美元，原因就是GPIF在2017年开始跟踪3个ESG指数做被动投资。

在中国，根据中国责任投资论坛(ChinaSIF)和商道融绿的统计，2019年泛ESG公募证券基金规模约485亿元人民币。同期社保基金入市规模超2万亿元人民币，养老基金超1万亿元人民币，合计3万多亿人民币。如果社保基金和养老基金能纳入ESG，将会从根本上改变国内ESG市场格局，引领中国ESG跨越式发展。
 

来源：中国经济时报--中国经济新闻网 编辑： 蒋帅